НБУ побоюється знижувати облікову ставку до погодження міжнародного фінансування України на 2026-2027 роки
Сьогодні Національний банк України ухвалив рішення щодо збереження розміру своєї облікової ставки на старому рівні 15,5% річних.
Про це заявив голова НБУ Андрій Пишний.
"На тлі збереження проінфляційних ризиків, зокрема, пов'язаних з майбутнім міжнародним фінансуванням, таке рішення необхідне для підтримки привабливості гривневих інструментів, стійкості валютного ринку та контрольованості очікувань з метою приведення інфляції до мети 5% на горизонті політики. НБУ гнучко реагуватиме на подальші зміни в акцій", - сказав він.
Також Пишний зазначив збереження негативних інфляційних очікувань з боку населення, що може бути спричинене значною різницею між офіційним показником інфляції на рівні 9,3% у листопаді та реальним рівнем цін в українських магазинах та на ринках.
На практиці нове рішення НБУ означає лише одне: у разі зниження облікової ставки регулятор боїться зменшення банками відсотків за депозитами населення та відтоку цих коштів із рахунків, що може прискорити реальне зростання цін у країні.
Пишний додав, що з початку 2025 року Україна отримала зовнішнього фінансування на $45,8 млрд, а до кінця поточного року очікується надходження ще в $5 млрд. Але він стримано оцінив перспективи подальшого міжнародного кредитування на майбутні роки.
"Завдяки міжнародній підтримці та внутрішнім запозиченням уряд зберігає можливість повноцінно фінансувати всі критичні витрати бюджету. Водночас невизначеність навколо параметрів зовнішнього фінансування на 2026-2027 роки зберігається. Переговори продовжуються", - сказав він.
Серед поточних економічних ризиків голова Нацбанку наголосив на таких:
- Виникнення додаткових бюджетних видатків на підтримку обороноздатності та відновлення.
- Подальша руйнація енергетичної інфраструктури, яка може чинити тиск на витрати підприємств та обмежувати їхній виробничий потенціал.
- Поглиблення негативних міграційних тенденцій та розширення дефіциту робочої сили на внутрішньому ринку праці.
Одночасно Пишний дав зрозуміти, що Нацбанк не знижуватиме свою облікову ставку до позитивних рішень про зовнішнє фінансування України, швидше за все, маючи на увазі рішення про репараційну позику, з приводу якої всередині ЄС триває дискусія. Навіть не виключається підвищення цієї ставки за відсутності міжнародної допомоги. Але у разі її надання НБУ буде готовий знижувати свою облік.
Як ми писали, схожа ситуація була у жовтні, коли Нацбанк теж зберіг стару облікову ставку, але погіршив економічний прогноз на фоні проблем в енергетиці.
